Investicijų valdymas (portfelių valdymas)

Trumpai

Investicijų valdymas iš principo turi daug panašumų su finansų valdymu, tačiau yra kiek konkretesnė ir siauresnė sritis nei finansai bendrai. Dažniausiai investicijų valdymu vadinama vertybinių popierių parinkimas, pirkimas, stebėjimas, vertinimas ir pardavimas, siekiant geresnės investicijų grąžos.

Plačiau

Verslo finansuose investicijų valdymas gali turėti ir kitokį supratimą: čia gali būti investuojama ne tik į vertybinius popierius ir kitas tiesioginę grąžą nešančias investicijas, bet taip pat ir į bet kokį veikloje naudojamą ilgalaikį turtą.

Tačiau pagal klasikinį supratimą investicijų valdymas siekia sulaukti norimos grąžos iš investavimo priemonių daugiausia investuojant į finansines investavimo priemones, tačiau kai kuriais atvejais gali būti įtrauktos ir kitos investicijų rūšys: nekilnojamas turtas, ar antikvarinės vertybės, žaliavos, kitos materialios investicijos. Vis tik, nekilnojamojo turto kaip investicijų valdymas paprastai būna atskirtas nuo finansinių investicijų valdymo, nes reikalauja kitokios darbo specifikos, nors ir turi tam tikrų bendrų bruožų.

Kadangi investicijų valdymas reikalauja nemažai finansinių žinių bei rinkos išmanymo, ne visi ryžtasi savo investicijas valdyti patys. Patikimas konsultantas gali padėti, tačiau Lietuvoje, nepriklausomų konsultantų pasirinkimas kol kas labai ribotas. Konsultantas skiriasi nuo investicijų valdytojo, nes pirmasis tik patarinėja, tuo tarpu sprendimas lieka Jums, o tuo tarpu valdytojas sau apsiima visą procesą ir atsakomybę (tik morališkai), o investicijų savininkas į šį procesą gali net nesikišti.

Kaip ten bebūtų su tais konsultantais, neturint pakankamai žinių, be patyrusio patarėjo valdyti savo investicijas vienam - ganėtinai rizikinga, ypatingai jei investuojamos lėšos yra didelės.

Investicijų valdymas dažnai klaidingai suvokiamas kaip bandymas nuspėti rinkos kryptį ar rasti „geriausią“ investiciją. Iš tikrųjų tai yra nuoseklus sprendimų procesas, kurio tikslas – suderinti kapitalo augimą, rizikos kontrolę ir investuotojo tikslus ilguoju laikotarpiu. Tai disciplina, kuri jungia analizę, strategiją, elgseną ir atsakomybę.

Investicijų valdymas prasideda ne nuo rinkos, o nuo tikslų apibrėžimo. Skirtingi tikslai – turto augimas, pajamos, kapitalo išsaugojimas ar įsipareigojimų padengimas – reikalauja skirtingų sprendimų. Be aiškaus tikslo investavimas tampa fragmentiškas, o rezultatai – atsitiktiniai.

Pagrindiniai investicijų valdymo elementai

Investavimo strategija

Strategija yra būtina investicijų valdymo dalis ir ji turi atsakyti į klausimus: kaip bus siekiama tikslų, kokia rizika toleruojama ir kokiomis priemonėmis bus naudojamasi. Investavimo strategija turi apibrėžti investavimo elementus: investavimo horizontą, turto klases ar tipus, regionus ar valstybes, elgesio taisykles. 

Turto paskirstymas

Turto paskirstymas lemia, kaip kapitalas padalijamas tarp skirtingų investicinių tipų (kaip akcijos, obligacijos, pinigų priemonės ar alternatyvios investicijos). Šis elementas yra vienas svarbiausių ilgalaikiai grąžai, nes jis nustato, kaip portfelis reaguos į ekonominius ciklus ir rinkos svyravimus. Turto paskirstymas yra strateginis sprendimas, kuris dažnai turi didesnę reikšmę nei kad atskirų investicijų pasirinkimas.

Investicijų atranka

Investicijų atranka yra investavimo procesas, kurio metu atrenkami konkretūs instrumentai, atitinkantys strategiją. Tai gali būti įvairios investicinės priemonės: akcijos, obligacijos, fondai ar kitos priemonės. Šiame etape svarbi disciplina ir analizė, nes net ir gera strategija gali būti pažeista netinkamai parinkus investicijas. 

Rizikos valdymas

Rizikos valdymas yra nuolatinis procesas, kuris turi būti vykdomas visuose investicijų valdymo etapuose. Jis apima ne tik investicinės rinkos riziką, bet ir kitas galimas rizikas (likvidumo, kredito, koncentracijos ar elgsenos). Tikslas nėra pašalinti riziką – tai neįmanoma (bent jau siekiant uždirbti), bet užtikrinti, kad prisiimta rizika būtų sąmoninga ir proporcinga siekiamai grąžai.

Portfelio stebėsena ir koregavimas

Suformavus investicinį portfelį nėra investavimo pabaiga. Investicijų valdymas investavus pradinį kapitalą dar tik prasideda. Nuolatinė stebėsena padeda teisingai įvertinti, ar investicijos vis dar atitinka iškeltus tikslus ir strategiją. Po tam tikro laiko rinkos pokyčiai gali išbalansuoti portfelį, todėl reikalingas periodinis koregavimas arba perbalansavimas (kurio metu pašalinama kriterijų nebeatitinkančios pozicijos ir jos pakeičiamos naujomis).