Stagfliacija

Trumpai

'Stagfliacija' - tai ekonominė situacija, kuomet aukšta infliacija ir ekonomikos stagnacija pasireiškia tuo pačiu metu.

Plačiau

Stagfliacija (stagnacija ir infliacija) yra itin nepalanki ekonominė padėtis, nes apriboja monetarinės politikos galimybės įveikti stagnacijai: jei ekonomika būtų skatinama didesniu pinigų kiekiu tai dar labiau padidintų infliaciją, ir galėtų sukelti 'hiperinfliacijos' grėsmę, kas sukeltų papildomų problemų ekonomikai.

Stagfliacija nėra itin dažnai pasitaikanti situacija, nes paprastai infliacija išauga ekonomikos klestėjimo laikotarpiu. Vis tik, taip gali atsitikti silpnose, besivystančiose ekonomikose, esant šioms sąlygoms:

• infliacijai išsilaikant ilgą laiką;
• priimant netinkamus ekonominės politikos sprendimus;
• esant neigiamam ekonominiam išorinės aplinkos poveikiui.

Ši ekonominė kombinacija yra itin nepalanki investuotojams, nes realiai nebelieka saugių investicinių priemonių: akcijoms grėsmę kelia ekonominė stagnacija bei neigiami lūkesčiai, tuo tarpu obligacijų ir kitų fiksuoto pajamingumo investicinių priemonių vertė gali būti sunaikinta padidėjusios infliacijos.

Kokiais rodikliais pasižymi stagfliacija?

1. Aukšta infliacija (bet ne hiperinfliacijos lygio)

• Metinė infliacija gali siekti 5–10% ribą.
• Kainų augimas būna ilgalaikis, o ne svyravimas.
• Realiosios asmens pajamos mažėja  (pavyzdžiui, atlyginimų augimas yra 5%, o infliacija – 7%).

2. Lėtas arba neigiamas BVP augimas

• Metinis BVP pokytis sudaro apie 0% arba yra neigiamas (-1% ar daugiau).
• Du iš eilės neigiami BVP pokyčio ketvirčiai (recesija).

3. Padidėjęs nedarbo lygis

• Nedarbo lygis viršija natūralų lygį (dažnai > 6–8%, priklausomai nuo šalies).
• Mažėja naujų darbo vietų kūrimas.

Pavyzdys: jei vartotojų kainų indeksas (VKI) per metus padidėja 8%, ir tuo pačiu ekonomika stagnuoja (realus augimas apie 0%) – tai jau vienas iš stagfliacijos variantų. Klasikinis istorinis stagfliacijos pavyzdys – 8-ojo dešimtmečio naftos krizė JAV ir Europoje, kai infliacija viršijo 10%, nedarbas siekė apie 8–9%, ir ekonominis augimas (BVP pokytis) buvo artimas nuliui.