Įmonės pirkimas

Įmonės įsigijimas yra sudėtingas procesas, kuriam būtini tiek finansiniai ištekliai, tiek pasiruošimas ir teisingas aplinkos įvertinimas. Net ir perspektyviai atrodantis verslas gali slėpti rizikas, kurios vėliau tampa rimtais nuostoliais, todėl profesionalus požiūris į įmonės pirkimą ir patirtis finansų rinkose yra būtina.

(Ar) Kodėl verta pirkti veikiančią įmonę?

Pirmiausia reikia suprasti, kad verta ne visada, bet teoriškai įmonės pirkimą verta rinktis dėl greitesnio rezultato: sukurti panašią veiklą užtruktų ne vienerius metus, ir ne visuomet tai baigtųsi sėkme. Skirtingai nei naujo verslo kūrimas, įmonės pirkimas leidžia iš karto pradėti veiklą ir nedelsiant pradėti generuoti pinigų srautus (aišku, jei įmonė atitinkamai pelninga). 

Pagrindiniai įmonės pirkimo privalumai (ypač tai aktualu sektoriuose, kur naujo verslo pradžia reikalauja daug laiko, leidimų ar didelių pradinių investicijų):

• jau sukurta klientų bazė ir sklandžiai vykdomi verslo procesai;
• esama komanda ir darbuotojai, išvystyti tiekimo kanalai;
• turimos licencijos ir leidimai;
• iš karto generuojamos pajamos (jei verslas pelningas);
• lengvesnis finansavimo pritraukimas.

Kada įmonės pirkimas yra geriausias sprendimas?

Tai klausimas, kurį reikėtų užduoti pirmiausia. Ar tikrai verta pirkti įmonę? Ar tai geriausia alternatyva? Be abejo, atsakymas į tokius klausimus turi priklausyti nuo nuodugnios analizės ir finansinių skaičiavimų. Įmonės įsigijimas gali naudingas tokiose situacijose: 

• planuojama verslo plėtra ir tai reikia atlikti greitai (dėl objektyvių priežasčių); 
• greitai reikia įeiti į naują rinką (ir tai ekonomiškai efektyvus sprendimas); 
• norima įsigyti konkurentą dėl jo infrastruktūros, įrangos, patentų ar pan. 
• norima įsigyti įmonę su stipriu prekės ženklu ir taip išplėsti savo pardavimus.

Pagrindiniai įmonės pirkimo etapai

1. Tinkamos įmonės paieška. Pirmiausia reikėtų aiškiai apibrėžti, kokios įmonės ieškoma, ir kodėl. Kad paieška būtų produktyvi, ieškant taikinio įsigijimui reikėtų žinoti kaip perkama įmonė turi atitikti kiekvieną iš šių požymių:

• veiklos sritį;
• įmonės dydį (pagal pardavimus, pelną, balansą ir pan.);
• geografinę (rinkos ir administracijos) vietą;
• klientų segmentą;
• reikalingą investicijų dydį.

2. Finansinė analizė. Turint pirminius taikinius, toliau seka išsamus įmonės finansinės būklės įvertinimas. Analizuojama daug finansinių duomenų, tame tarp pajamų stabilumas, pelningumas ir jo užtikrintumas, skolų lygis, pinigų srautai, turto vertė, mokestiniai įsipareigojimai, ilgalaikės sutartys, galimos paslėptos rizikos ir kiti elementai.

3. Teisinis patikrinimas. Šį darbą paprastai atlieka teisininkų kontoros (turinčios tame atitinkamos patirties), ir atliekant šį patikrinimą atkreipiamas dėmesys į:

• teisinius ginčus (aktyvias bylas ir pan.);
• intelektinį turtą;
• įsipareigojimus bei galinčius kilti įsipareigojimus (neatskleistus);
• licencijas ir leidimus;
• reguliacinius reikalavimus.

4. Įmonės vertės nustatymas. Kiekvienas verslo savininkas turi tvirtą nuomonę apie savo verslo vertę, bet vertėtū objektyviai nustatyti, kiek įmonė iš tikrųjų verta. Galimi skirtingi vertinimo metodai, todėl svarbu, kad vertinimas atitiktų realias rinkos galimybes ir būtų pripažintas vertinant neutraliai. Aišku, vertė vienam pirkėjui gali būti kitokia negu kitam pirkėjui, tačiau atspirties taškas visuomet yra neutralus rinkos vertės nustatymas, kuris remiasi ne tik dabartiniu pelnu, bet ir ateities augimo galimybėmis, rinkos situacija ir konkurencine aplinka, verslo modelio tvarumu ir daug kitų parametrų naudojamų verslo vertinimo modeliuose. 

5. Derybos ir sandorio struktūra. Kuo tiksliau apibrėžtos sąlygos, tuo mažesnė ateities konfliktų rizika. Derybų metu nustatoma visos pagrindinės sandorio detalės, kurios turėtų 'nugulti' prikimo-pardavimo sutartyje.