Palyginamoji analizė

RV (palyginamoji analizė) – kaip akcijų vertės nustatymo metodas

DEJA, NĖRA VIENODŲ ĮMONIŲ AR KITŲ LYGINAMŲ OBJEKTŲ

Įmonių palyginimui atrankos kriterijai:

• Panašus ekonominis regionas (panašios darbo sąnaudos; panašaus tempo plėtra; panašūs valstybių skolinimosi reitingai)
• Panaši veiklos sfera: gamyba; prekyba; kitos paslaugos.
• Panašus produktas.
• Panašūs kompanijos augimo tempai.
• Panašios pelningumo maržos.
• Panašus likvidumas biržoje.

Pagal kokius rodiklius galime lyginti: 

Visuomet būtinas "One-off", t.y. vienkartinių rezultatų eliminavimas iš lygintinų rodiklių. 

Reikalinga premija:

• Spartesnis augimas
• Mažesni kapitalo kaštai (mažesnės palūkanos, didesnis likvidumas, didesnis skaidrumas, mažesnis skolos lygis)

Reikalinga nuolaida:

• Lėtesnis augimas
• Didesni kapitalo kaštai (didesnės palūkanos, mažesnis likvidumas, mažesnis skaidrumas, D/E)
• Maržų kitimo rizika (sąnaudos)
• Kitos rizikos

Kurių metų rezultatai lyginami:

• Trailling – keturių paskutinių ketvirčių rezultatai.
• Forecasts – būsimo pelno prognozės: +1Y; +2Y.

Naudojant palyginamąją analizę būtina atsižvelgti ir į šiuos faktorius:

• Ar vienodi kapitalo kaštai?
• Ar turimas kontrolinis paketas?
• Kita.