Palyginamoji analizė
Tema: Finansų analizė
Terminas anglų kalba: Relative Valuation
RV (palyginamoji analizė) – kaip akcijų vertės nustatymo metodas
DEJA, NĖRA VIENODŲ ĮMONIŲ AR KITŲ LYGINAMŲ OBJEKTŲ
Įmonių palyginimui atrankos kriterijai:
- Panašus ekonominis regionas (panašios darbo sąnaudos; panašaus tempo plėtra; panašūs valstybių skolinimosi reitingai)
- Panaši veiklos sfera: gamyba; prekyba; kitos paslaugos.
- Panašus produktas.
- Panašūs kompanijos augimo tempai.
- Panašios pelningumo maržos.
- Panašus likvidumas biržoje.
Pagal kokius rodiklius galime lyginti:
|
P/E (bankai + P/Bv) |
Tinkamas augančioms įmonėms ir įmonėms kur turto apyvartumas didelis (<5 m.) |
|
EV/EBITDA |
Labiausiai tinkamas gamintojams, telekomunikacijų, patarnavimo (skirstomieji tinklai ir pan.) įmonėms, ir kt. įmonėms, kurių veikla labiausiai paremta esama materialaus turto baze |
|
P/NAV |
Tinkamas investicinėms bendrovėms, NT kompanijoms. |
|
EV/S |
Tinkamas nepelningoms įmonėms. |
|
Pagal turtą (EV/pajėgumai (įvertinant WC) |
Gali rodyti papildomą vertės potencialą, tinkamas priklausomai nuo galimybių. |
Visuomet būtinas "One-off", t.y. vienkartinių rezultatų eliminavimas iš lygintinų rodiklių.
Reikalinga premija:
- Spartesnis augimas
- Mažesni kapitalo kaštai (mažesnės palūkanos, didesnis likvidumas, didesnis skaidrumas, mažesnis skolos lygis)
Reikalinga nuolaida:
- Lėtesnis augimas
- Didesni kapitalo kaštai (didesnės palūkanos, mažesnis likvidumas, mažesnis skaidrumas, D/E)
- Maržų kitimo rizika (sąnaudos)
- Kitos rizikos
Kurių metų rezultatai lyginami:
- Trailling – keturių paskutinių ketvirčių rezultatai.
- Forecasts – būsimo pelno prognozės: +1Y; +2Y.
Naudojant palyginamąją analizę būtina atsižvelgti ir į šiuos faktorius:
- Ar vienodi kapitalo kaštai?
- Ar turimas kontrolinis paketas?
- Kita.
Rekomenduojame
Mums įdomi Jūsų nuomonė!
Naujausios forumo žinutės
Taip, palūkanos kyla, bet ne dėl tarpbankinių palūkanų normų kilimo...
Kažkada buvo tokia idėja, bet su visais dabartiniais GDPR ir kitais apsunkinimais, nelabai verta tokių dalykų diegti. Kviečiame karts nuo karto užsukt...
Dėkui, kada atnaujinsime ir šią skaičiuoklę!
Domantai, startinės sumos, aš įsivaizduoju, būtų svarbu kaip procentinė dalis nuo portfelio? Nes absoliuti suma kiekvienam skirtingai reikšminga. Kie...
Sveiki! Perskaičius šios temos dalyvių susirašinėjimą nuo pat 2017 -ųjų metų galiu drąsiai daryti išvadą, jog iš tikrųjų verta pradėti investuoti P2P...
Nauji straipsniai
Populiariausia
------------------------------------------------------------
© FINANSISTAS.net - visos teisės saugomos. Griežtai draudžiama kopijuoti ar platinti čia esančią informaciją.
Svetainėje esanti informacija yra tik informacinio pobūdžio. Susipažinkite:
Privatumo politika ir atsakomybės ribojimas | Reklama
|
FINANSISTAS.net - Jūsų finansų bei investavimo pagalbininkas. Čia rasite: - Investavimo pamokas ir patarimus. - Finansų analizės pradmenis ir skaičiuokles. |
 |