Pasirinkimo sandoriai

Tema: Investavimas

Terminas anglų kalba: Options


Pasirinkimo sandoriai / Opcionai

Trumpai

'Pasirinkimo sandoriai' - dar vadinami 'opcionais', yra itin spekuliantų mėgiamos išvestinės finansinės priemonės. Jų patrauklumas yra tas, kas spėjimui pasiteisinus, investuota suma gali išaugti daugybę kartų labai greitai. O galimi nuostoliai riboti - perkant opcioną, galima prarasti tik investuotą sumą, kai tuo tarpu perkant 'ateities' ar 'išankstinius sandorius' nuostoliai gali būti neriboti.

Plačiau

Žiūrint į 'pasirinkimo sandorius' iš pirkėjo bei pardavėjo pusės, jie atrodytų visiškai skirtingai. Opciono pirkėjas turi pasirinkimo galimybę: jei norės galės įvykdyti sandorį sutartomis sąlygomis, o jei sąlygos bus nepalankios - sandorio galės atsisakyti. Tuo tarpu pardavėjas privalo įvykdyti savo įsipareigojimus, jei to pageidauja pirkėjas. Opcionų pardavėjais, t.y. jų kūrėjas, paprastai būna finansinės institucijos.

Pasirinkimo sandoriai' gali būti tiek prekiaujami biržose, tiek ir neprekiaujami. Nors pasirinkimo sandoriai ir atrodo labai patraukliai iš pirkėjo pusės, tačiau iš tiesų pirkėjas visuomet moka rizikos premiją, ir kaip apsidraudimo priemonė opcionas gali būti pakankamai brangus įrankis (reikėtų analizuoti atskirus rodiklius: implied volatility ir kt). 

Pasirinkimo sandoriai gali būti skirtingų tipų bei modifikacijų. Paprastai jų vertė priklauso nuo sandorio įgyvendinimo kainos bei objekto rinkos kainos, sandorio trukmės, palūkanų normos bei objekto rizikingumo, t.y. kainos svyravimų rinkoje (volatilumo) bei opciono tipo. Opcionais paprastai prekiaujama iškart po 100 vienetų, nors kaina rašoma tik vienam vienetui, tad būkite atsargūs sudarydami sandorius biržoje.

  • Pirkimo opcionas (call) - šio sandorio pirkėjas turi teisę pirkti objektą sutartomis sąlygomis. Tokio opciono vertė didėja kylant opciono objekto kainai rinkoje.
  • Pardavimo opcionas (put) objekto rizikingumo, t.y. kainos svyravimų - šio sandorio pirkėjas turi teisę parduoti objektą sutartomis sąlygomis. Tokio opciono vertė didėja krentant opciono objekto kainai rinkoje.

Svarbu nesupainioti sąvokų, gali būti skirtingi variantai: pirkimo opciono (call) pirkėjas, pirkimo opciono (call) pardavėjas, pardavimo opciono (put) pirkėjas, pardavimo opciono (put) pardavėjas.

Gali būti amerikietiško tipo opcionai, kuomet sandorio įgyvendinimu galima pasinaudoti bet kuriuo metu opciono trukmėje, arba europietiški, kuomet sandoris gali būti įgyvendinamas tik laikotarpio pabaigoje. Tiesa, praktiškai sandoriai dažniausiai nėra įgyvendinami, o tiesiog išmokamas kainų skirtumas, esantis pasirinkimo sandorio įvykdymo dieną.

Komentarai

Rokas_Lukosius 2016-12-01 15:23:13

Laukiame komentarų!